Las definiciones técnicas
Corrección (10-20% de caída)
Es la baja más común y saludable del mercado. El S&P 500 tiene una corrección cada 1-2 años en promedio. Suele resolverse en 4-6 meses sin grandes consecuencias. Aparece típicamente cuando el mercado venía sobrecomprado y necesita "respirar".
Bear market (20%+ de caída sostenida)
El mercado entra en territorio bajista cuando cae 20% o más desde el máximo y se mantiene ahí varios meses. Suele estar acompañado de recesión económica real (caída del PIB, suba de desempleo). Históricamente dura 18-24 meses.
Crash (caída brusca y rápida)
Caída del 15-30% en cuestión de días o pocas semanas, típicamente disparada por un evento (pandemia, quiebra bancaria, guerra). Los crashes pueden ser parte de bear markets o resolverse rápido si el shock se contiene.
Datos históricos: ¿cuán seguido pasan?
| Evento | Año | Caída máxima | Recuperación |
|---|---|---|---|
| Burbuja .com | 2000-2002 | -49% | 4 años |
| Crisis subprime | 2007-2009 | -57% | 4 años |
| Crisis euro | 2011 | -19% | 5 meses |
| Sell-off China | 2015-2016 | -14% | 3 meses |
| COVID crash | 2020 | -34% | 5 meses |
| Bear 2022 | 2022 | -25% | 15 meses |
¿Qué hacer en cada caso?
Si es corrección: ignorarla
Las correcciones son tan frecuentes que reaccionar a cada una te genera más daño que beneficio. La estrategia óptima: seguir con tu plan, mantener DCA mensual, mirar tu cartera cada 6 meses en vez de cada día. No revisar precios diariamente es una de las mejores decisiones financieras que podés tomar.
Si es bear market: comprar más
Cuando el mercado entra en bear market, los precios están descontados un 25-35%. Si tu horizonte es 10+ años, estás comprando los mismos activos un 30% más barato. La gente que aceleró aportes en marzo 2020 o en octubre 2022 vio sus carteras dispararse cuando vino la recuperación.
Si es crash: no actuar emocionalmente
El crash es el escenario donde más gente toma la peor decisión: vender. El bottom del COVID en marzo 2020 duró 5 días. Quien vendió ese viernes 20/3, en mayo ya estaba un 30% arriba del precio al que vendió. Los crashes resuelven rápido o no resuelven —pero vender en pánico nunca es óptimo—.
El peor error: timing del mercado
Estudio de JP Morgan (2024): si invertías USD 10.000 en el S&P 500 entre 2003-2023 te quedaban USD 64.844. Si te perdiste solo los 10 mejores días de esos 20 años, te quedaban USD 29.708. Los mejores días del mercado ocurren típicamente durante caídas, justo cuando los que vendieron están afuera.
El framework para reaccionar bien
- Antes de la caída: tener fondo de emergencia completo (6 meses de gastos). Esto te impide tener que vender en mínimos por necesidad de cash.
- Durante la caída: NO mirar la cartera todos los días. Activar la alarma cuando el mercado cae 15%+ para evaluar acelerar aportes con DCA.
- Después de la caída: rebalancear si tu asignación se desvió mucho (por ejemplo, acciones quedaron 45% cuando tu objetivo era 60%).
Una verdad incómoda sobre los mercados
El S&P 500 ha generado retornos positivos en el 73% de los años calendario desde 1928. En períodos de 10 años, el porcentaje sube al 94%. En períodos de 20 años, es del 100% —nunca jamás un período de 20 años terminó negativo—.
Soy Cristóbal Morales Vera, asesor financiero matriculado CNV 2711. La conclusión es contraintuitiva pero está en los datos: el riesgo más grande para tu patrimonio no es la próxima caída del mercado, es estar afuera de él esperando la caída.
